¿Tendrá esta crisis económica una recuperación en forma de V, U o L?
Muchas empresas estadounidenses han quedado en espera a medida que el país se enfrenta a la peor pandemia en más de cien años. A medida que los estados están decidiendo sobre la mejor estrategia para reabrir lentamente y con seguridad; la gran pregunta es: ¿Cuánto tiempo tardará la economía en recuperarse completamente?
Veamos las posibilidades. Estos son los tres tipos de recuperaciones que siguen a la mayoría de las desaceleraciones económicas (las definiciones son del glosario financiero en Market Business News):
- Recuperación en forma de V: un período económico en el que la economía experimenta una fuerte disminución. Sin embargo, también es un breve período de declive. Hay un fondo claro (llamado punto mínimo por los economistas) que no dura mucho. Luego hay una fuerte recuperación.
- Recuperación en forma U: cuando el declive es mas gradual, es decir, menos grave. La recuperación que sigue comienza moderadamente y luego acelera la velocidad. La recuperación podría durar de 12 a 24 meses.
- recuperación en forma L: un pronunciado declive económico seguido por un largo período sin crecimiento. Cuando una economía está en una recuperación en forma de L, volver a donde estaba antes de la disminución llevará años.
¿Qué tipo de recuperación veremos esta vez?
Nadie puede responder a esta pregunta con cien por ciento de certeza. Sin embargo, la mayoría de las principales empresas de servicios financieros están pidiendo una recuperación en forma de V. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Wells Fargo Securitices, y JP Morgan han llegado recientemente con proyecciones que piden que el PIB tenga una inmersión profunda en la primera mitad del año, pero con una fuerte recuperación en el segundo trimestre.
¿Hay alguna investigación sobre una recuperación después de una pandemia?
Se han realizado dos estudios exhaustivos que analizan cómo se ha recuperado una economía de una pandemia en el pasado. Estas son las conclusiones a las que llegaron:
- John Burns Consulting: “El análisis histórico nos mostró que las pandemias generalmente tienen forma de V», (recesiones agudas que se recuperan lo suficientemente rápido como para proporcionar poco daño a los precios de las viviendas), y algunos análisis muy avanzados de los motores de búsqueda realizados por nuestro equipo de gestión de la información mostraron que la desaceleración actual se está desarrollando de manera similar hasta ahora”.
- Harvard Business Review: “Vale la pena mirar hacia atrás en la historia para ubicar empíricamente la ruta de impacto potencial del Covid-19. De hecho, las formas en V monopolizan el panorama empírico de las crisis anteriores, incluidas las epidemias como el SARS, la gripe H3N2 de 1968 («Hong Kong»), la gripe H2N2 («asiática») de 1958 y la gripe española de 1918”.
La investigación dice que debemos experimentar una recuperación en forma de V.
¿Están todos de acuerdo en que será una ‘V’?
No. A algunos les preocupan que, incluso cuando las empresas están en plena operación, el público estadounidense puede ser reacio a volver a entrar.
Como explica Market Business News:
“En una recuperación típica en forma de V, hay un gran cambio en la actividad económica después de la recesión y el punto mínimo. La creciente demanda y el gasto de los consumidores impulsan el enorme cambio en la actividad económica”.
Si la demanda y el gasto de los consumidores no regresa tan rápido como la mayoría espera, es posible que nos dirijamos a una recuperación en forma de U.
En un mensaje el jueves pasado, Chris Hyzy, Director de inversiones de Merrill y Bank of America Private Bank, esta de acuerdo con otros analistas que esperan un resurgimiento de la economía a finales de este año:
“Estamos pronosticando un crecimiento económico real del 30 % para los Estados Unidos en el cuarto trimestre de este año y del 6.1 % en 2021”.
Su proyección, sin embargo, pide una recuperación en forma de U basada en preocupaciones que los consumidores tan vez no se apresuren:
“Después de la caída pronunciada y tocar fondo, una recuperación en ‘forma de U’ debería comenzar a medida que la confianza del consumidor regresa lentamente”.
En conclusión
La investigación indica que la recuperación será en forma de V, y la mayoría de los analistas están de acuerdo. Sin embargo, nadie sabe con certeza que tan rápido los estadounidenses volverán a la vida “normal”. Tendremos que esperar y ver cómo se desarrolla la situación.
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